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闪充对换电冲击究竟几何？2025年（尤其是下半年）确实是蔚来的顺风期，一方面汽车交付量大幅领先于往年，另一方面公司经营利润终于在Q4回正，为创业至今首次，管理层在一些场合已是难掩心中喜悦。
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在这一背景下，黄泽铧认为，对于车企来说，掌握核心零部件系统的设计和研发能力至关重要，这也是特斯拉提出的“VERTICAL integration”（垂直集成）理念。在零一汽车的战略图景里，造车只是第一步。其价值在于：
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不可忽视的是，但如果把视角从市场叙事拉回工程逻辑，事情往往没有那么简单。
综合多方信息来看，反内卷如何影响蔚来利润？接下来我们看蔚来的盈利性问题。
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